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当9月4日市场收盘后，不少投资者或许都会在心中产生一个疑问：牛市结束了吗？我想给出的答案是——市场至少会迎来阶段性调整。现在就判断牛市结束，或许还稍显过早，但必须明确的是，牛市结束的概率确实在提升。

为何会有这样的判断？不知道朋友们此前是否关注过我们的栏目？

此前我们在栏目中提到，任何一轮牛市见顶都有几个重要信号：第一个是成交量显著放大；第二个是市场主要基准指数跌幅普遍达到2%左右，个别板块指数跌幅甚至超过4%；第三个关键指标是市场主力资金单日净流出超过1000亿元。

不巧的是，9月4日当天，市场主要基准指标完全符合了上述标准。比如，9月4日沪深两市成交量达2.54万亿元，较前一交易日增加1800亿元左右，成交量明显放大；而沪深两市单日成交超2.5万亿元的规模，放在A股历史中也属于巨量水平。

第二，我们来看市场基准指数：三大指数中，上证指数跌幅超过1%，深成指跌幅接近2%，创业板指跌幅超过4%，沪深300指数跌幅也超过2%。从大盘基准指数的表现来看，同样符合牛市见顶的信号特征。

第三，从资金数据来看：根据东方财富的数据，9月4日沪深两市主力资金净流出约1100亿元，新浪财经统计的数据也超过1000亿元。这些数据均符合我们此前提到的规律——过去几十年A股每一轮牛市见顶，通常都伴随上述信号，因此当前牛市见顶的概率显著提升。

上证报：国家外汇管理局7月7日发布数据显示，截至6月末，我国外汇储备规模为32224亿美元，较5月末下降97亿美元，降幅为0.30%。与此同时，我国央行黄金储备连续两个月保持不变。央行7月7日更新数据显示，截至6月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与5月末持平。

或许有朋友会质疑：仅凭一天的数据就判断牛市结束，是否过于武断？

确实，为谨慎起见，我们不妨回溯多日数据：9月2日至4日这三天，沪深两市成交量持续处于天量水平，其中9月2日约2.9万亿元、9月3日约2.3万亿元、9月4日约2.5万亿元。

指数方面，这三天累计跌幅同样值得关注：上证指数累计跌幅近3%，沪深300指数累计跌幅约3.5%，深成指累计跌幅达5.5%，创业板指累计跌幅超6%，市场主要指数均呈现“三连跌”走势。

资金流向方面，9月2日主力资金净流出达1700亿元，创下A股单日主力资金净流出纪录；9月3日净流出800多亿元；9月4日净流出再度达到1100亿元左右。三天累计主力资金净流出金额近4000亿元。

由此可见，这三天的市场走势已大体符合牛市顶部形态——成交量维持天量、指数连续下跌、主力资金持续巨量净流出。

因此，我想对投资者说：虽然不能仅凭上述数据就断言100%牛市已结束（经济学分析本质上是概率判断），但当前这轮牛市结束的概率确实在大幅提高，至少可以确定的是，市场将迎来阶段性调整。

至于调整企稳后，调整幅度会有多深，以及国内、全球相关政策是否会出现重大变化，届时再判断牛市是否真的结束，会更为稳妥。

但就目前而言深圳炒股杠杆平台 ，防风险是首要任务：若此前已在市场中获得较好收益，选择离场观望、落袋为安或许是更稳妥的策略；场外资金则可等待市场企稳后再入市，这样操作会更安全。