作为A股市场中独一无二的矿产与能源并重的企业,海南矿业的“产业运营+产业投资”双轮驱动战略已现成效。

8月27日晚,海南矿业股份有限公司(股票代码:601969,以下简称“海南矿业”)发布了2024年半年度业绩报告。报告显示,公司上半年实现营收21.87亿元,归属于上市公司股东的净利润为4.03亿元,较去年同期增长33.16%;扣非后净利润为3.47亿元,同比增长45.51%,整体展现出较强的增长势头和稳健的财务表现。

近年来,海南矿业以“铁矿石+油气+新能源”作为业务主线,加大全球布局,逐步构建出稳健的“金三角”,盈利能力不断释放,多家机构给予“增持”评级。

上半年业绩抢眼 盈利潜力不断释放

上半年,受全球宏观经济影响,铁矿石价格回调震荡。铁矿石普指62%均值118美元/吨,同比下降5%。与此同时,国际地缘政治事件频发,国际油价小幅上涨,布伦特原油均值83.4美元/桶,同比增长4%。

面对大宗商品价格的波动,海南矿业的成本优势与战略布局提高了抵抗外部风险的能力。海南矿业上半年毛利率达到32.66%,较去年同期增长6.62个百分点,展现出显著的成本优势。同时公司坚持双轮驱动模式,充分利用FES、科创、数智化三大工具进行产业运营,并通过产业投资推进全球化布局,不断丰富公司资产配置模式。

依托精准的经营策略和精细化的运营管理,海南矿业上半年实现了业绩的稳步增长。报告期内,公司归母净利润达到4.03亿元,同比增长33.16%,扣非归母净利润达3.47亿元,同比增长近45.51%,总资产增至123.70亿元,同比增长1.1%。

公告显示,海南矿业加权平均净资产收益率达到5.99%,比上年同期上升1.29个百分点;每股收益达0.2元,比上年同期上升33%,进一步印证了公司的良好财务状况和投资回报率。

分析指出,在行业指数同比基本持平的背景下,上半年海南矿业业绩增长显著高于行业平均水平;在扣除非经常性损益之后,公司净利润仍能达到较高水准,彰显出公司稳健的盈利能力和运营效率。

铁矿石+油气双主业稳固 估值安全垫坚实

通过稳固铁矿石与油气双主业布局,海南矿业有效夯实了公司的估值安全垫。

在铁矿石业务方面,海南矿业上半年成品矿产量为114.14万吨,销量为121.41万吨,并且其长协和战略客户的订单占比增至75%,如2024年1月与宝武资源签订战略合作协议,全年成品矿供应量达130万吨。

同时,海南矿业在铁矿石开采和技术改造升级方面持续发力,有望在下半年开拓业务增量。其中,石碌铁矿-120米～-360米中段采矿工程建设项目,上半年工程掘进4809米,已完成总进度的64.4%;而石碌铁矿石悬浮磁化焙烧技术改造项目中,焙烧炉系统投料试车成功,后续将推进全产线打通和联动试车。采矿工程和技术改造项目稳步开展,预示着未来铁矿石业务的增量潜力。

    

(海南矿业铁矿石悬浮磁化焙烧技术改造项目已完成焙烧炉系统投料试车,后续将推进全产线打通和联动试车)

在油气业务方面,海南矿业依旧展现出强劲的增长态势。报告期内,海南矿业油气权益产量399.26万桶当量,实现48.63%的增幅。全资子公司洛克石油在2023年大幅提产的基础上,继续实现油气产量增长,平均日产量稳定在2.2万桶当量以上。报告期内,八角场气田单日最高产量达到260万立方米/天,累计产量实现281万桶当量,较去年同期增长128%,成为洛克石油产量增长的主要来源。

    

(洛克石油八角场气田角70脱烃增压站,受益于该项目的投产,天然气产量实现大幅增长)

业内人士预估,随着涠洲10-3油田西区开发工作的启动以及惠州12-7油田项目的推进,将继续增强海南矿业在油气领域的竞争力,为业绩增长提供新的动力源泉。

新能源产业协同发力 打造业绩新增长极

在“双碳”政策推动下,新能源及锂电池行业快速发展。高盛预计,2024-2026年锂电池行业产能利用率将回升至55%-60%。锂盐作为上游产业也备受关注,短期内或有下探,但各大机构看好长期前景。Benchmark Mineral Intelligence预测,2024年下半年锂价格将稳定,2025年可能出现温和复苏。

近年来,海南矿业紧跟新能源产业发展趋势,积极布局锂资源,以抢占新能源赛道的有利生态位。此前,海南矿业启动了2万吨电池级氢氧化锂项目(一期)的建设。该项目拥有业界领先的生产线,目前主体结构基本完成,设备安装率超80%。市场普遍认为,该项目将丰富海南矿业的新能源产品线,有望提升公司竞争力,从而在本轮复苏中享受价值增长红利。

为保障氢氧化锂项目生产所需锂矿石的稳定供应,海南矿业2023年在非洲马里成功收购了布谷尼锂矿项目,项目资源量超过3000万吨,平均品位为1.06%,计划分两期开采,一期年产能为10-12万吨锂精矿,将于2024年年底投产。业内专家表示,“马里布谷尼锂矿项目+2万吨氢氧化锂项目”的组合拳落地后,能够实现上游资源与锂盐加工的产业协同,有望为公司打造全新增长极。

    

(海南矿业旗下马里布谷尼锂矿项目现场,该项目将于年内投产)

专家指出,依赖外购锂精矿的企业对锂价波动更敏感,而拥有自有锂资源或多元化业务的矿企抗风险能力较强。海南矿业具备新能源一体化产业链,结合铁矿石和油气的主业基础,抗风险能力更强。

全球化战略深入实施 多家机构给予“增持”评级

海南矿业持续推进全球化产业投资,不断拓展全球业务版图。自2019年起,海南矿业通过一系列重要并购,如收购洛克石油、八角场气田以及马里锂矿,成功将产业布局从铁矿石单一主业拓展至铁矿石、油气及新能源三大赛道,实现了战略转型的重大突破。

目前,其全球化布局已取得显著成效。上半年,海南矿业境外子公司的营收贡献达到9.97亿元,占总营收的46%,显示出公司在海外市场的重要影响力。境外资产占比也达到了40.20%,表明公司在全球化资源配置方面已进入“深水区”。

随着全球化战略的深入实施与战略转型的完成,海南矿业的经营业绩保持稳健增长。2021年至2023年间,公司累计实现归母净利润达到21.14亿元,加权平均净资产的收益率保持在12.88%。截至2023年底,公司的归母净资产规模达到67.32亿元,总资产增至122.13亿元,与2020年底相比实现了显著增长,分别增长了68.68%和43.38%。

为了进一步推动全球化进程,海南矿业持续推动全球化组织机制建设,重视国际化人才的延揽和内部培养选拔,并持续关注新兴市场产业机会及全球范围的能源和矿产标的。如近期海南矿业与阿吉兰兄弟矿业控股签署合作备忘录,共同探讨在沙特合作建设锂盐厂项目的可行性,并设立产业基金以在全球范围内寻求新能源金属矿产和技术投资机会。

    

(7月16日,海南矿业与阿吉兰兄弟矿业签署合作备忘录,加速全球化步伐)

业绩稳健增长的海南矿业已连续两年分红,回馈投资者。今年以来,公司、股东和高管已多次回购、增持公司股份,体现出对公司未来发展的信心。

基于对海南矿业的深入分析靠谱的配资炒股,多家券商也看好海南矿业未来发展,纷纷上调盈利预期。中信证券给予公司“买入”评级,国投证券维持“增持-A”评级,并将6个月目标价上调至9.2元,多家机构充分认可其作为“好赛道中的好公司”的投资价值。